2016年基建（外生動力）提振經(jīng)濟復蘇（宏觀經(jīng)濟指標表現(xiàn)已經(jīng)非常明顯），同時刺激企業(yè)生產(chǎn)積極性（內(nèi)生動力釋放）。對鋼鐵產(chǎn)業(yè)而言利潤催生高水平高爐開工率就是證明（供應端分析有詳細分析），再加上供給側(cè)對落后產(chǎn)能的治理，所以需求旺季題材可以刺激價格反彈。 
一季度市場需求焦點：政策強硬淘汰地條鋼疊加建筑用鋼旺季，產(chǎn)能下降（市場情緒上忽略了庫存結(jié)構(gòu)）利于價格上漲，這也是近期價格上漲市場給出的主要理由，資金又利用市場預期上漲的心理頻繁就40萬億的投資做文章，旺季必定帶來成交量的預期性提示，但近期題材炒作有明顯的短期特點和情緒化傾向，因此黑色大節(jié)奏上不建議追漲，冷靜對待地條鋼題材炒作。
延伸解讀：地條鋼政策會帶來短期廢鋼使用量大幅下降，必定對廢鋼價格形成重大壓力，隨著地條鋼的中頻爐拆除，而電弧爐建設(shè)有一定建設(shè)周期，所以在電弧爐需求量沒有釋放前廢鋼受壓制，按照建設(shè)周期看，下半年的趕工旺季來臨前廢鋼價格有較大概率開始補漲。
如上圖，目前的峰值是庫存增加帶來成交量，接下來成交量萎縮之后仍保持高位震蕩，主要是終端庫存消化后仍會帶來工程進度的采購量，意味成交量對價格支撐力已經(jīng)體現(xiàn)，接下來成交量高度主要影響價格下跌的阻力大小。
3、鋼鐵下游需求特點
建筑用鋼需求是鋼鐵需求占比重，占比高達50%，而基建用鋼和房地產(chǎn)用鋼比例相當，2000年之后房地產(chǎn)用鋼需求的大增是鋼鐵需求的主要產(chǎn)業(yè)。隨著2009年之后房地產(chǎn)投資的深入，房地產(chǎn)進入去庫存階段后，2016年國家的房地產(chǎn)政策調(diào)整方向逐漸收緊，房地產(chǎn)用鋼量難有新的增量，此時加大基建投入更多起到維穩(wěn)功能，所以建筑開工旺季會帶來傳統(tǒng)成交旺季，但要明確成交旺季不一定帶來成交旺季。（特別提示，2009年當時鋼鐵供求結(jié)構(gòu)屬于需求拉動期，供不應求的局面；而當下卻是產(chǎn)能明顯供大于求，因此價格止跌反彈驅(qū)動力已經(jīng)轉(zhuǎn)換）。
所以，所謂淡旺季與價格漲跌的關(guān)系沒有必然同步，操作需要差異化對待。
4、庫存做為供應和需求的中間環(huán)節(jié)，上半年是建材需求的旺季，對建材采購最積極，這也是社會庫存上半年見頂點的原因（社會庫存比例中螺紋鋼和線材比例，并且上下半年的高低點最明顯）。
需求帶來成交雖是市場焦點，成交旺季會令現(xiàn)貨價格相對抗跌，但期貨受此影響的力度沒有現(xiàn)貨明顯，對比09年上市來的現(xiàn)貨價格走勢圖和期貨走勢圖不難發(fā)現(xiàn)，行情運行方向關(guān)聯(lián)度極高，但漲跌幅度差距明顯，這個過程也是基差形成的主要因素，同時也會帶來跨市場的操作機會。
從上面兩圖不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨價格比期貨價格更容易體現(xiàn)淡旺季特點，只是行情啟動的時間點提前和滯后，同時產(chǎn)業(yè)周期也會制約淡旺季行情的持續(xù)時間。所以旺季啟動的上漲，在價格沒有大幅調(diào)整基礎(chǔ)上高位震蕩再次上漲，現(xiàn)貨操作風險會更小。
再者，不同產(chǎn)業(yè)周期和不同的淡旺季結(jié)構(gòu)都會帶來價格相對強弱，并且?guī)砺菁y鋼基差變動，所以現(xiàn)貨借助期貨走勢也應該考慮強弱邏輯。
基差會為產(chǎn)業(yè)參與期貨制造機會，同時也會考驗市場心理，所以單純升貼水不一定阻礙價格漲跌，相反在邏輯驅(qū)動下，特定時期會刺激分化加速，所以接下來一段時間，按照歷史數(shù)據(jù)概率結(jié)論和產(chǎn)業(yè)淡旺季規(guī)律看，3月4月現(xiàn)貨價格相對期貨價格更抗跌，因此這種市場形勢下，如果價格上漲做現(xiàn)貨風險相對較小，如果出現(xiàn)下跌或階段性調(diào)整將會給出投機資金做空機會和產(chǎn)業(yè)部分套保規(guī)避庫存風險的機會。